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铁矿石成交持仓量限制提升品牌交割准入更贴近市场

2018-10-30 13:13:09 来源:证券时报 繁体中文 有奖报错 发表评论 打印正文 关闭页面

  证券时报记者 魏书光

  近一个月以来,铁矿石期货市场成交持仓规模显著提升。这背后是钢铁企业面对复杂、变化的市场形势,纷纷选择期货市场避险。而合理、完善和贴近现货市场的期货合约制度,则决定了期货避险功能的有效发挥,对此,大商所正积极推动铁矿石品牌交割制度及升贴水,提高期货价格代表性。

  据公开数据,10月26日,铁矿石期货单边成交量、持仓量分别为57.09万手、54.84万手,较一个月前(9月25日)分别上涨了85%、33%。

  铁矿石成交持仓规模攀升,对于现货企业来说,正是利用期货工具规避价格波动风险的具体表现。如何在交割制度上为这些现货企业提供避险服务,成为交易所工作的重要内容。大商所工业品事业部相关负责人近日在“2019年钢铁产业链发展形势高峰论坛”上表示,大商所正在研究推进铁矿石品牌交割制度。此前,2017年9月,交易所曾推出了贴近市场变化的交割质量新标准。

  据该负责人介绍,铁矿石期货品牌交割的整体思路和流程是:交易所公布准入品牌和升贴水;卖方申请注册仓单,需保证货物的品牌在准入品牌范围内,且通过合格供应商申请注册仓单,提供相关证明文件;买方注销仓单出库时,合格供应商须向货主提供上述文件;如对品牌存在异议,货主可向交易所提起争议,由品牌交割委员会裁定;如果裁定品牌为假,合格供应商须向货主赔付差额。

  在准入品牌及升贴水的设置上,为使交割品满足大部分钢厂需求,对交割品限制在钢厂接受度高的品牌内。这些主流矿准入品牌具有品质优、供应充足、流动性高的特点。其中,进口矿主要考虑进口量等指标,国产矿需综合产量和销量等多个指标。

  通过准入品牌的设置,可以把交割标的限制为主流矿种。由于主流矿种之间也存在价差,且该价差随市场不断变动,可能导致期货标的在准入品牌中切换、偏移。为此,大商所在目前质量升贴水的基础上将设置品牌升贴水,既体现了品质价值,也反映了供应量、流动性、稳定性等多方因素,有利于期货价格长期稳定在市场接受度最高的某一个品牌。

  同时,此次品牌交割制度将引入合格供应商。如果出现品牌造假的情况,买方客户接受该笔仓单后,合格供应商将对买方进行差额赔付。设立品牌交割委员会,负责对品牌争议进行调查取证、给出判定结果和对货物进行估值等。

  “实施铁矿石品牌交割制度,目的是将交割品划定在相关主流的品牌范围内,合理反映不同矿种的价差,使期货价格的代表性和稳定性更加突出。在铁矿石期货国际化的背景下,品牌交割制度将更好地发挥期货功能,有利于推动铁矿石期货价格成为全球公认的价格基准,建设以铁矿石期货为基准的全球贸易机制。”该负责人指出,下一步,大商所将与市场各方进一步论证方案可行性与实施细节,尽早推出品牌交割制度,便利境内外产业企业参与期货交易和交割。

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