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基金投资如何做到长期持有:认识产品和风险 合理预期

2019-07-05 17:12:58 来源:新浪财经-自媒体综合 繁体中文 有奖报错 发表评论 打印正文 关闭页面

  来源:二鸟说

  题图 / 大山深处

  作者 / 一石二鸟

  标签 / 授渔

  基金投资长期持有才能获得较好的收益,道理大多数人都懂。但真正执行起来却不是那么容易,可谓是知易行难。很多人都问我,如何才能做到长期持有?我结合十多年来的投资体会,谈一下自己的看法。

  要回答这个问题的话,先要分析一下不能长期持有的原因所在。我们知道,“追涨杀跌”是造成普通投资亏损的主要原因。“追涨”是亏损的根源所在,而“杀跌”完成了由浮亏到实亏的转换。

  每一个投资者进场时都信誓旦旦:我一定要长期持有。市场会是怎样,大家一般都会有一个心理预期。但在A股这种波动巨大的市场里,市场的波动范围往往会冲破这个心理预期。一旦冲破这个预期底线的时候,投资者的情绪极度悲观。此时往往会做出错误的决策,恐慌出逃。

  所以,“杀跌”是投资者不能长期持有的一个最主要原因。

  如何才能避免“杀跌”这样的非理性行为,做到长期持有呢?我想,投资者至少要做好这三个方面的工作。

  一是对拟投资的产品要有深入的认识,深刻理解其投资逻辑。“兵者,国之大事,生死之地,存亡之道,不可不察也”,这是《孙子兵法》开卷的第一句话。投资与用兵的道理是一样的,你手上的钱就好比是士兵的命,不可随意而为。只有深刻理解其投资逻辑,知道钱是怎么赚来的,才会正确的认识产品在运行中所面临的净值波动。

  去年市场跌了一年,很多人都受不了。我经历过两轮牛熊,在我看来偏股型基金这种二十来个点的波动和回撤,都是很正常的事。像价值五剑的成分基金,我都深入研究过,对基金公司和基金经理会给予充分的信任,不会因这点波动而恐慌割肉。

  杨天南老师的观点我很认同:我只听过人家说买股票玩玩的,很少听说有买房子玩玩的,玩玩的结果自然就是完完。什么时候我们能按投资房子的心态去投资基金,那就离成功近了一步。

  二是正确认识自己的风险承受能力,并匹配合适的产品。对投资者来说,每个人的风险水平和心理承受能力是不一样的。能承受多大回撤,自己不能是一本糊涂账。

  这个最简单的就是做一次极限回撤压力测试。你的钱如果是满仓,能承受多大的回撤?这个心里一定要有数。如果你能接受10%的回撤,拟投资基金的最大回撤是20%,那对不起,砍一半的仓位,剩下一半投向债券。大概就是这个原则。

  经常有人问我,现在这个点位多少仓位比较合适?这样问题确实无法回答,每个人的情况都不一样。我们的原则是“以回撤定仓位”,你能承受多大的回撤就拿多大的仓位,量力而行。而非是以具体的运行点位来定仓位。

  总之,净值的波动要压在自己能承受心理底线之上运行,这是一个基本的原则。

  三是对收益要有合理的预期。贪婪和恐惧是人性的弱点,人不可能不贪婪,但不要太贪婪。公募基金毕竟只是投资产品中的一种,不可能指望一笔投资能解决所有的问题。像“实现财务自由”这样的话还是少提为好。基金和基金经理毕竟也不是万能的。你不可能赚到所有钱,也很难赚到最多的钱。

  像价值五剑,我们提的目标就是年化15%。这是一个相对收益,不是绝对收益,而且是非线性的。价值五剑运行了接近三年,目前市场3000点左右,年化收益在9%左右。要达到15%的年化收益率,估计要到牛市的高点才能实现。不过,达到这个年化收益率的时候,也差不多要卖出了。我们不贪,多的不要。

  长期投资其实就是一个心态的问题。你选的基金只要不是太烂,能做到长期持有,收益一般都不会太差。选好基金,配好仓位之后,对投资者的只有两点要求:不预测市场,不脱离市场。你不需要去关注市场的波动,也不用去试图去赚市场波动的钱,平时你该吃就吃,该喝就喝,该干嘛就干嘛。

  投资就是一场人生的修行,达到那个境界了,赚钱只是一个副产品而已。

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