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科技股早盘全线回调 如何精选科技主题基金?

2019-11-25 15:16:14 来源:新浪财经综合 繁体中文 有奖报错 发表评论 打印正文 关闭页面

  来源:天天基金网

  原标题:科技股早盘全线回调 是风险还是机会?如何精选科技主题基金?

  11月25日,国产软件、5G概念、国产芯片等科技板块集体回调,板块跌幅均超2%,左江科技跌停、博通股份、汇顶科技、硕贝德等大幅下跌。

  近日,科技、消费等高位股、核心资产纷纷出现大笔卖盘,出现杀跌。机构表示,随着今年以来表现强势的部分一线蓝筹股开始出现高位杀跌的信号出现,强势股补跌可能是未来市场的特征之一,市场仍需时间来充分消化上述利空因素,但长期来看景气度还在,核心资产的地位不会改变。

  目前,科技板块受到多家券商一致看好,认为未来具备较高的配置价值。但科技股的甄选和投资相对复杂,投资者可借道相关科技主题基金参与。基于科技主题基金高波动的特点,建议投资者采取定投的方式参与,以平滑投资风险。

  抱团白马股集体重挫 “核心资产”筹码松动是风险还是机会

  11月22日早盘开盘后,股市一片向好,但不久突然遭到卖方袭击,高位股、核心资产纷纷出现大笔卖盘,此后市场持续杀跌。

  截至当日收盘,医药生物、食品饮料、电子等消费股跌幅居前,传媒、计算机、通信板块也表现低迷。医药生物板块,正川股份、我武生物、爱朋等不少前期大涨股跌停。

  消费电子板块成为另一下跌重要分支,圣邦股份跌停,蓝思科技、歌尔股份跌超7%,卓胜微、立讯精密、硕贝德等明星股集体走低。此外,此前明星板块白酒也出现大面积下挫,今世缘、山西汾酒跌超4%,贵州茅台、五粮液、泸州老窖、酒鬼酒等均跌约3%。

  几乎无一例外,这批大跌的明星股中,很多都是基金“抱团”的重仓股。今年全年来看,基金经理们不约而同“抱团”的结果,就是创造了大批的牛股。

  第一财经统计,公募基金重仓股中,今年以来有9只涨幅超过100%,分别是领益智造、立讯精密、汇顶科技、长春高新、五粮液、泸州老窖、爱尔眼科、贵州茅台和恒瑞医药,其中领益智造、立讯精密涨幅超过200%,分别为328%和205.6%,且均在今年创出了历史新高。

  其中,领益智造、立讯精密、长春高新、爱尔眼科、贵州茅台和恒瑞医药这六家最高价均出现在11月,贵州茅台和创业板龙头爱尔眼科则同时在11月19日创出历史新高。

  据了解,此次杀跌不排除是多只基金的突然集中套现。临近年底,基金排名大战开始上演,而排名又直接关乎到业绩的考核。

  龙虎榜显示,22日我武生物卖出金额前五名均来自于机构席位,合计卖出约1.16亿;同样大博的前五大卖出席位中,四个席位来自于机构。

  “周五的调整也在情理之中。因为本身市场就需要调整,到现在为止很多基金的收益丰厚,上周出现了一些利空信息,于是有人借着负面信息来兑现一波收益。”23日,上海某公募70后股票基金经理也对第一财经记者表示。

  而在此前一天,证监会主席易会满在证券基金行业文化建设动员大会上强调,证券基金行业要抓考核激励,采取适度拉长考核周期、薪酬递延发放、员工持股计划等办法,建立长周期的考核评价体系和收入分配机制。

  “回顾历史,基金在2017年开始‘抱团’白酒,‘抱团’什么时候松动,就看景气度什么时候出现下行。去年四季度白酒出现了‘假摔’,但我们还是坚定的持有了,因为觉得景气度还在。”北京一位绩优公募股票基金经理与第一财经记者交流时表示。

  景气度不改

  事实上,从11月21日开始,这些高位股便出现了不同程度的调整。

  22日,圣邦股份跌停,前一日下跌4.15%;漫步者在21日下跌9.3%,22日又下跌了3.07%;

  爱尔眼科分别在21日和22日下跌6.5%和4.6%;贵州茅台分别下跌0.2%和3.03%;立讯精密分别下跌0.17%和4.79%;恒瑞医药则分别下跌了2.53%和3.9%。

  “这两天大跌,我倒是觉得没有跌太多,1-2天的行情也不能说明什么。最起码也要看月度行情。”上述北京绩优公募股票基金经理称。

  东方财富choice统计显示,今年来一时风光无二的TWS耳机板块中,12只个股涨幅翻倍,19只超过60%,涨幅在2倍以上的也有5只。其中博通集成、佳禾智能、圣邦股份、韦尔股份上涨幅度超过300%。同样,除了博通集成,佳禾智能、圣邦股份、韦尔股份、立讯精密、漫步者、歌尔股份、鹏鼎控股等均在11月创下历史新高。

  “消费电子在未来2-3年还是最大的趋势,现在还看不到景气度下行的拐点。”该上海70后公募股票基金经理认为,“没有太大的利空出来,不会跌太多。”

  “我个人认为,这种调整幅度也比较有限,是出于仓位的调整坚持,而不是说这些公司太贵了、所以说这些公司不好了。好公司性质改变不了。最多就是机构想减仓,幅度有限,力度也有限。”该上海公募70后基金经理进一步称。

  中原证券分析师张刚表示,随着今年以来表现强势的部分一线蓝筹股开始出现高位杀跌的信号出现,强势股补跌可能是未来市场的特征之一,市场仍需时间来充分消化上述利空因素。

  其也预计下周沪指在年线附近可能会出现较为激烈的争夺,投资者仍需保持谨慎乐观,继续耐心等待变盘时点的出现。

  “按照惯常的定义,我觉得很难找到其他公司来替代这些核心资产。如果按照现在核心资产,是市场的最好的公司之一,并不会因为价格变贵而改变去核心资产的地位,可能阶段性会有别的公司股价表现会比他好,但长期来看是有机会的。”该上海公募股票基金经理也称。

  “四季度到明年一季度,像医药、食品饮料不是一个很好的配置时机。但从长期来看是不错的选择,四季度和一季度我不会在这些方面做太大配置。明年一季度我倾向于科技股有一些机会,全年还是偏价值的东西会好一些。市场的机会我认为不会特别大。”上述北京公募基金绩优基金经理也表示。(第一财经)

  关注科技主题基金配置价值

  券商2020年A股投资策略报告相继发布,科技板块受到多家券商一致看好,有望迎来新一轮投资热潮。如海通证券表示,目前牛市已在路上,“科技+创新”有望成为本轮主导产业;兴业证券表示,2020年A股有望先抑后扬,科技和价值将引领核心资产牛市;招商证券表示,2020年最强主线依然来自于5G带来的新科技周期,行业配置层面建议聚焦科技、券商、低估值的地产建筑;国泰君安证券表示,以半导体、人工智能、5G、服务器、高端软件、信息安全等为代表的高端科技将是未来重点强化、推动国产替代的核心领域,以5G+AI引领的新一代产业创新周期重启。

  从估值角度来看,以行业板块中相对具有代表性的电子、计算机和通信行业为例(申万一级分类),以上三个行业目前市盈率(PE)在近五年排名百分位分别为31.48%、42.79%和5.98%,均处于中等偏下水平,未来仍具上涨空间。

  由上可知,科技板块未来具备较高的配置价值。但科技股的甄选和投资相对复杂,投资者可借道相关科技主题基金参与。

  在科技主题基金识别方面,科技概念相对广泛,一般包括信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药、人工智能等产业。以“科技”、“科创”以及上述产业名称作为关键词在基金名称中进行筛选,同时约束:基金投资范围中明确规定投资于科技或上述产业的相关证券不低于非现金基金资产的80%;业绩比较基准以科技指数或上述产业指数为主,如中证科技100指数、中证新能源指数等。

  根据上述条件,筛选科技主题基金共有82只。按主动/被动管理划分,主动管理基金共50只,被动管理基金共32只,其中联接基金7只。按开放/封闭运作划分,开放式基金共计76只,封闭式基金共计6只,且6只均为科创板主题基金,封闭期均为3年。按照投资方向划分,包括综合性科技主题基金以及前述产业的细分科技主题基金,其中综合性科技主题基金共计19只,业绩比较基准主要为中国战略新兴成分指数、中证新兴科技100策略指数、中证科技龙头指数、中证科技100指数、中证科技50指数等。

  今年以来科技主题基金快速扩容,热度明显升温。今年新成立的科技主题基金共有28只,成立规模达236.37亿元,新成立基金数量和基金规模已超越过往两年总和。同时根据证监会最新的基金募集申请公示表显示,目前尚有58只名称中包含“科技”、“科创”关键词但尚未审批完成的基金,未来科技主题基金有望加速扩容。下面分析该类基金的风险收益特征:

  从收益来看,今年以来科技主题基金整体业绩好转。今年以来该类基金平均业绩为37.59%,优于同期全市场股混型基金8.67个百分点,而2018年和2017年该类基金平均业绩分别为-28.18%和5.44%,分别劣于同期全市场股混型基金9.94和6.40个百分点。

  从风险来看,科技主题基金业绩波动较大。仅以最大回撤测算,科技主题基金2019年以来、2018年和2017年最大回撤分别为-18.02%、-36.45%和-13.60%,分别劣于同期全市场股混型基金6.41、11.19和4.94个百分点。

  具体到投资策略方面,首先,科技股投资门槛相对较高,需要基金经理具备丰富的专业知识和产业链资源,因此投资者在甄选科技主题基金时,需重点关注基金经理过往经历,优先选择专注于科技板块投资研究、有过往产品管理经验且综合表现优秀的基金经理。其次,科技主题基金细分板块较多且差异较大,对于普通投资者而言,建议优先选择综合类的科技主题基金;对于具备专业知识且看好某一细分领域的投资者,可以选择细分科技主题基金。再次,对于符合条件的专业投资者,可以优先选择交易成本低、风格清晰的指数型基金。最后,基于科技主题基金高波动的特点,建议投资者采取定投的方式参与,以平滑投资风险。

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